過去兩年多以來，一直深受疫情影響，但是股市卻有非常亮麗的表現。比如美國股市道瓊工業指數，從2020年3月以來到現在，已經漲了89%，台灣更厲害，同一個時間，已經漲了100%。

這個時候，可能要停下來問一問：這樣的行情，會不會繼續漲上去？如果不會，要怎麼樣做投資呢？如果手上已經有持股，該怎麼處理呢？空手的話，又要怎麼處理？

個人認為，下一個財富移轉的機會即將來到！可以按照個人的情況來做一些調整。

過去股市漲得那麼多，接下來要繼續漲上去的機會比較小。相對的，跌下來的機會跟幅度，會比上漲的機會高很多。意思是，接下來的風險會比報酬大很多。

5個主要理由

第一，全球經濟成長率減緩

包括惠譽(國際信評機構)估計2022年全球GDP成長率是3.5%，明年將降到2.8%。也就是說，整個經濟會減緩。但是在減緩的過程當中，卻碰到通貨膨脹一直在上升。

第二，全球通膨上升

美國最近公佈的消費者物價指數，也就是通貨膨脹指標，已經達到8.5%，台灣則達到3.27%。加上俄羅斯和烏克蘭的戰爭，影響到石油、天然氣、糧食的價格，一直在上漲。

接下來的通膨壓力會更大，再這樣的情況下，美國央行必須要把通膨降下來。

怎麼降？其中的方法就是~

第三，美國提高利率

目前美國央行的利率在0.25到0.5之間，估計未來2年之內會提高到2.5%。

可能你覺得2.5%不多，但是想想看，從0.5提高到2.5，就是增加了5倍。因此，全球企業的資金成本會增加很多，加上對股市來說，也會有不好的影響。

第四，美國回收資金

美國的中央銀行資產負債表的規模（圖三)，在2008年金融風暴發生之前只有0.9兆美元，金融風暴之後，美國為了救股市就印鈔票，後來印到4.5兆美元。

2019年開始碰到疫情之後，又再印鈔票救整個美國的股市跟經濟。到目前為止，資產負債表已經達到8.9兆美元。

這些錢有什麼影響呢？就會推動全球的股市，甚至房地產的大漲。

接下來央行要做的，就是一，把利率調高；二，把資金收回來。這兩個動作對股市來說，會有負面的影響。

第五，美國企業獲利增加，股價未漲

美國企業過去獲利一直在增加，包括有降稅的原因，還有資金在推動的原因。這兩個東西呢，接下來會有變化。

拜登政府已經要把美國的企業所得稅增加，另外就有企業的獲利，最近看到一些好的企業公佈的獲利，算是不錯的，但是他的股價沒有在漲。

如果公司的獲利不好，股價通常就會大跌。意思是說，目前的股價已經反應很多的利多因素。

如果把環境拉到台灣來看，台灣今年以來整個外資買進賣出相減，所謂的淨賣超，已經超過六千億台幣，而且有將近一半的資金是匯出去的。

對投資者的影響

綜合以上五個因素來看，全球的經濟成長率減緩；全球通貨膨脹增加；美國收回資金、提高利率；企業獲利在降低，股價在高點。接下來，下跌的機會與幅度，會比上升大很多。意即，接下來的風險會比較高。

如果你手上已經持有股票或是基金，可以考慮做部分的獲利了結，準備一些資金，在下一個財富移轉、有機會出現的時候，可以增加投資。

如果你手上沒有股票、沒有基金的話，不用現在急著進去，但是可以把資金準備好，等到股市有修正之後，再來投資。

這是我個人的看法，各位可以按照自己的情況來做調整，並把握這波財富移轉的可能機會。

(文字整理)